上证报中国证券网讯（记者 梁银妍）1月2日，央行发布证券、基金、保障公司互换便利（SFISF，下称“互换便利”）操作端正公告[2025]第1号。笔据参与机构需求情况，央行启动了第二次互换便利操作，并于1月2日完成招标，本次操作金额为550亿元。本次操作接收费率招标表情，20家机构参与投标，中标费率为10bp。

　　上证报记者从接近监管东说念主士处获悉，后续商酌部门将抓续追踪评估互换便利器具实际情况，统一阛阓运转情况调整策略器具使用频率和投放节拍，保障等机构也已基本作念好参与准备，抓续鼓励商酌机构用好、用足策略器具。

　　多项互换便利策略“红利”落地

　　记者向行业机构了解到，多项策略“红利”奉陪第二次互换便利操作落地：

　　一是质押品界限进一步扩大。允许参与机构提交抓有的限售股、港股通项下抓有股票等，大幅进步可用质押品界限，成心于机构进步资源使用效劳。

　　二是互换便利费率下落。1月2日，央行公布中标费率，由初次的20bp降至10bp，进一步镌汰了机组成本。

　　三是所涉证券质押登记费减半收取。1月2日，中国结算发布见告称，决定对在中国结算办理的通盘波及互换便利的证券质押登记费实际减半收取的优惠步伐。其中，港股通证券质押登记费以所质押股数（份额）为基础收取。见告自觉布之日起实际。

　　“中国结算这次推出的优惠步伐，平直消弱了参与机构的成本压力，有助于眩惑更多机构参与，并提高现存参与者的业务界限，扩大了互换便利业务心事面和机动性，为阛阓带来更多抓续性‘流水’。”业内东说念主士说。

　　40家备选机构为行业头部机构或本钱实力较强

　　2024年10月21日，互换便利开展初次操作，操作金额500亿元，有20家机构参与投标。当今，首批操作仍是一起落地，并已完成投放，商酌证券基金公司笔据阛阓情况稳步融资建仓，具体投向以指数因素股和ETF为主，部分公司投资跨越九成。

　　记者了解到，为撑抓互换便利器具发达阛阓化成果，各机构笔据本身情况制定了各异化的投资策略和投放节拍，部分公司通过鸠合、大额投资低波红利股票，践行长线抓有策略，为阛阓引入褂讪资金；部分公司发达择时和组合投资专科才智，动态加多篮子股和指数ETF抓仓，在阛阓出现向下波动时加多进入，积极发达稳市功效。

　　2024年12月31日，第二次互换便利操作开启，央行、证监会在首批20家参与机构基础上增选了20家参与机构，造成40家备选机构池；每批次操作时，将笔据意向参与界限筛选出20家支配的机构参与央行招标操作。

　　据悉，40家机构为行业头部机构或本钱实力较强的公司，总资产界限占比接近行业的70%。不少行业机构暗示，扩大证券基金公司参与界限，成心于撑抓更多合规风控有用、有参与意向和投资才智的非银机构参与互换便利器具，有助于行业机构通过各异化、阛阓化投放，促进发达褂讪阛阓的功能。

　　公开信息披露，首批20家参与机构为，中信证券、中金公司、国泰君安、华泰证券、申万宏源、广发证券、财通证券、光大证券、中泰证券、浙商证券、国信证券、东方证券、星河证券、招商证券、东方资产证券、中信建投、兴业证券、易方达基金、中原基金和嘉实基金。第二次互换便利启动后，当今已有国联证券、东吴证券、红塔证券、正大证券、长城证券等发布参与互换便利商酌事项赢得证监会无异议函。

　　湘财证券暗示，从操作详情来看，监管部门在风控场地上予以了机构较大空间，荧惑机构积极参与互换并投资职权资产。这将有助于进步机构加杠杆的空间，成心于投资界限与投资收益增长，增厚净利润；同期也为其提供了融资渠说念，在阛阓堕入危急时好像实时提供流动性，进一步增强了股票阛阓的内在褂讪性。

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包袱剪辑：王馨茹 开云kaiyun官方网站